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股票投資心得?股票投資心理分析

放大字體  縮小字體 發布日期:2019-10-09

  股票投資心得 股票投資心理分析

  最近大盤一路上漲,大牛市是真的來了嗎?有些人勇往直前,但是有些投資者又有些舉棋不定。

  貪婪、恐懼、糾結,許多股民的投資經歷就像在這幾種狀態之間坐過山車。股市充斥著各種各樣迷惑眾生的噪音,有人迷信機構,有人追逐消息,有人則干脆把股票當作博彩賭運氣。股市本是給公眾投資優質公司的便捷渠道,應該帶來財富增值的快樂,結果卻變成了讓人又愛又恨的魔戒。無數的經驗表明,股票投資并不取決于復雜的計算,不需要超人的智商,正如基金公司的雄厚實力并不能保證其比普通散戶取得更好的收益。投資比的是智慧和心胸,只要克服了投資中的心理誤區,制定有效的投資策略并堅持正確的投資方法,戰勝市場并不困難。

  時常接到朋友的電話最近大盤漲了,是不是該入市了,聲音聽上去很渴望得到鼓勵。股票永遠是熱點話題,股民們就這樣不斷地經歷著貪婪、恐懼或糾結。最近,市場又開始糾結了。

  浮躁的股市充斥著自欺欺人的炒家和濫竽充數的南郭先生,嘈雜的噪音蒙蔽了股票投資的本質,扭曲著投資者的心智。有些人迷信專業機構,像無頭蒼蠅一樣探消息、跟莊家。有些人則把炒股當作賭博,猜大市、炒垃圾股。老股民一邊痛罵股票難以琢磨,一邊在股市中流連忘返,屢戰屢敗,屢敗屢戰。成也股票,敗也股票,股市令人又愛又恨。

  心態、策略、方法是股票投資的幾道關。

  心態決定策略,策略決定方法,方法決定成敗。心態是股票投資最根本的、決定性的因素。

  以股東的眼光看股票

  有一句笑話炒股變成股東,言下之意股票就是用來炒的,這就是很多人的看法。其實,股票的本質本來是給公眾一個投資好企業的機會。

  再加上公開市場有很好的流動性,工薪階層通過購買股票分享企業的經營成果,是一條便捷的致富之路。   

  避免心理錯覺

  行為金融學的指導作用勝于很多經典理論,但直到2002年心理學家卡尼曼(Kahneman)被授予諾貝爾獎,這一學科才引起學界的重視。對投資而言,心理和行為的研究極其重要,因為心理效應極大地影響著投資者的策略和方法,并最終決定投資成敗。

  前人總結了很多心理效應,因為這些心理效應讓人迷失,采取錯誤的行動。我更喜歡將其稱為心理錯覺。

  參考點效應(Reference Point Effect)卡尼曼和特沃斯基(Tversky)提出的前景理論中一個重要的心理效應,是指人在做決策時往往依據相對值而非絕對值。例如,給受訪者兩個選擇A。其他同事年薪6萬元而你為7萬元;B。其他同事年薪9萬元而你為8萬元,大多數人會選擇前者。很多人會不斷地對比買入價或者對比他人的收益,決定自己的行動。

  易財效應(House Money Effect)指不是通過本職工作和辛苦勞動獲得的收益,例如彩票中獎或賭場贏錢,這種白賺的錢花起來更大手大腳。有的人對股票的態度與此類似,賺錢后往往將本金收回,拿賺的錢繼續投資,即便全虧也無所謂,但本錢不能虧。

  蛇咬效應(Snake Bite Effect)通俗地說就是一朝被蛇咬,十年怕井繩,用金融術語來說這是風險厭惡型的投資者,一旦虧損后會對投資產生恐懼,更趨謹慎。

  賭徒效應(Try to Breakeven Effect)這類投資者是風險偏好型的,喜歡冒險。他們一旦虧損,往往會加大投入,期望能僥幸翻本。

  稟賦效應(Endowment Effect)著名行為經濟學家理查德泰勒(Richard Thaler)指出,當擁有某樣東西后,有些人會賦予該物更高的估價。例如買了一只股票后會更覺得這只股票好,孩子是自己的好。也有人恰好相反,買什么都覺得買錯了,決策之后就立即后悔,在他們看來老婆是別人的好。

  馬太效應(Mathew Effect)源自《圣經》馬太福音里的話凡有的,還要加給他叫他多余;沒有的,連他所有的也要奪過來,好的愈好、壞的愈壞、多的愈多、少的愈少。股市里的典型表現是追漲殺跌。   

  利用市場的心理

  我們用心理效應結合簡單的經濟學原理,解釋如何利用人們的心理效應獲利(圖1)。

  假設原來的供給曲線和需求曲線分別為S0和D0,市場均衡點E0對應的股價為P0。當市場出現利空時,供求曲線會分別向右下方和左下方移動。在理性預期下,新的供求曲線將是S和D,新的均衡點和股價應為E和P。但由于羊群效應會導致市場慣性和過度反應,形成超賣,供求曲線分別達到S1和D1,市場均衡點E1,股價跌至P1。這種矯枉過正的狀態并非買家和賣家的真正預期,是不穩定的,恐慌之后市場會進行修正,供求曲線逐漸回退至應有的位置,即S和D所決定的市場均衡點E和股價P。

  市場動蕩的第一階段往往很快,股價迅速從P0跌至P1,在P1附近容易捕捉買入時機,反彈后P與P1的差值就是超額獲利。如果利空消息是交易性的,那么市場均衡點應高于E甚至回復到E0,超額獲利將更多,等于P0與P1的差值。

  不做圣賢就做傻子

  炒股看起來容易,不需要高深的數學,操作成本很低,是下崗大媽都可以干的營生。但看似容易,卻并不簡單。股票市場是一個均衡市場,有明顯的博弈性,需要耐心、淡定、決斷,決策不能受情緒的影響。總之,需要做一個圣人。

  如果做不到圣賢,那么寧可做一個遲鈍的傻子。不看行情,不聽謠言,忘記自己的盈虧,內心安寧,反而對自己的投資多有益處。

 
 

 

 
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